Akciový trh sa často považuje za barometer ekonomického zdravia. Novinové titulky hlásajú nové rekordné hodnoty, prudko rastúce IPO a rozmach trhov, ktoré údajne znamenajú prosperitu pre všetkých. Už takmer 40 rokov americký akciový trh väčšinou rastie a často sa hovorí, že keď sa darí trhu, darí sa aj ekonomike. Súvislosť medzi prudko rastúcim akciovým trhom a skutočným hospodárskym blahobytom však nie je taká jednoznačná, ako sa zdá.
Ak sa pozrieme ďalej ako na burzové symboly, zistíme, že skutočná ekonomika, ktorú predstavujú všetky nakúpené a predané tovary a služby, nerastie tak rýchlo ako kedysi. Mzdy už desaťročia stagnujú a čistá hodnota majetku priemernej americkej rodiny sa stále úplne nezotavila z veľkej recesie. Čo teda vlastne meria akciový trh?
Akciový trh v podstate sleduje očakávania ľudí týkajúce sa budúcej hodnoty spoločností. Investori kupujú a predávajú akcie – malé majetkové podiely v podnikoch – na základe toho, akú hodnotu budú mať podľa nich tieto akcie v budúcnosti. Toto obchodovanie prebieha neustále, tisíckrát za sekundu, na globálnych burzách, ako sú New York Stock Exchange a NASDAQ. Na druhej menovanej burze obchodujú technologickí giganti ako Apple a Facebook, zatiaľ čo na prvej sú tradiční veľkí hráči ako IBM.
Celkový stav akciového trhu
Na posúdenie celkového stavu trhu sa používajú indexy ako S&P 500 a Dow Jones Industrial Average, ktoré agregujú ceny akcií popredných spoločností do jedného čísla. Tieto indexy však nie sú skutočným odrazom ekonomiky ako celku, ale skôr odrazom nálady a dôvery investorov. Často je to príbeh, ktorý poháňa akciový trh – niekedy vecný, inokedy čisto reklamný.
Z historického hľadiska verejné spoločnosti významne prispeli k budovaniu americkej strednej triedy tým, že vytvárali bezpečné, dobre platené pracovné miesta a inovatívne produkty. Akciový trh sa však vyvíjal a prednosť dostala maximalizácia zisku akcionárov, do značnej miery ovplyvnená myšlienkou ekonóma Miltona Friedmana, že hlavnou zodpovednosťou korporácie sú jej akcionári.
Dnes spoločnosti často uprednostňujú krátkodobé zisky, aby udržali vysoké ceny akcií, aj keď to znamená obetovanie dlhodobého rastu. Odkupovanie akcií a opatrenia na znižovanie nákladov zvyšujú ceny akcií, ale málo prispievajú k rastu miezd zamestnancov alebo hospodárskej expanzii. Výsledok? Odmeny generálnych riaditeľov sa zvýšili, príjmová nerovnosť sa prehĺbila a menej Američanov investuje do akciového trhu.
Kľúčový mechanizmus akciového trhu
Napriek svojim nedostatkom zostáva burza kľúčovým mechanizmom, ktorý určuje, ktoré spoločnosti sú úspešné a ktoré myšlienky prosperujú. Hoci odráža skôr príliv a odliv nálad investorov než skutočný stav ekonomiky, akcionári majú možnosť ovplyvňovať fungovanie spoločností. Vďaka dlhodobej perspektíve sa spoločnosti môžu zamerať na udržateľný rast, etické postupy a skutočný hospodársky prínos, čím sa motívy zisku zosúladia s blahobytom spoločnosti.
Ak si nakoniec uvedomíme obmedzenia akciového trhu ako hospodárskeho ukazovateľa, môžeme sa usilovať o hospodárstvo, ktoré slúži viac než len akcionárom a podporuje prosperitu pre širšie vrstvy obyvateľstva.
Ak sa vám tento článok páči a váš záujem sa sústreďuje na investovanie, navštívte našu webovú stránku