Cosa misura esattamente il mercato azionario?

Il mercato azionario è spesso considerato un barometro della salute economica. I titoli dei giornali parlano di nuovi record, di IPO che salgono alle stelle e di mercati in piena espansione che si suppone siano sinonimo di prosperità per tutti. Per quasi 40 anni, il mercato azionario statunitense è stato per lo più in crescita, e spesso si dice che quando il mercato cresce, cresce anche l’economia. Tuttavia, il legame tra un mercato azionario in crescita e un reale benessere economico non è così semplice come sembra.

Se guardiamo al di là dei simboli di borsa, l’economia reale, rappresentata da tutti i beni e servizi acquistati e venduti, non cresce più così rapidamente come un tempo. I salari sono stagnanti da decenni e il patrimonio netto della famiglia media americana non si è ancora ripreso del tutto dalla Grande Recessione. Che cosa misura in realtà il mercato azionario?

Il mercato azionario segue essenzialmente le aspettative delle persone sul valore futuro delle aziende. Gli investitori comprano e vendono azioni, piccole quote di proprietà di un’azienda, in base al valore che ritengono avranno in futuro. Questo scambio avviene costantemente, migliaia di volte al secondo, in borse mondiali come la Borsa di New York e il NASDAQ. Quest’ultima ospita giganti tecnologici come Apple e Facebook, mentre la prima include grandi operatori tradizionali come IBM.

Per valutare lo stato di salute generale del mercato, indici come l’S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average aggregano i prezzi delle azioni delle principali società in un unico numero. Tuttavia, questi indici non riflettono realmente l’economia in generale, ma piuttosto il sentimento e la fiducia degli investitori. Spesso è una storia a guidare il mercato azionario, a volte reale, altre volte puramente pubblicitaria.

Storicamente, le aziende pubbliche hanno contribuito in modo significativo alla formazione della classe media americana, creando posti di lavoro sicuri e ben retribuiti e prodotti innovativi. Tuttavia, il mercato azionario si è evoluto e la massimizzazione del profitto degli azionisti ha avuto la precedenza, in gran parte influenzata dall’idea dell’economista Milton Friedman secondo cui la responsabilità principale di una società è nei confronti dei suoi azionisti.

Oggi le aziende danno spesso la priorità ai guadagni a breve termine per mantenere alti i prezzi delle azioni, anche se ciò significa sacrificare la crescita a lungo termine. I riacquisti di azioni e le misure di riduzione dei costi aumentano i prezzi delle azioni, ma non favoriscono i salari dei dipendenti o l’espansione economica. Il risultato? Le retribuzioni degli amministratori delegati sono aumentate, la disuguaglianza di reddito si è ampliata e meno americani investono nel mercato azionario.

Nonostante i suoi difetti, il mercato azionario rimane un meccanismo cruciale per determinare quali aziende hanno successo e quali idee prosperano. Sebbene rifletta il flusso e il riflusso del sentimento degli investitori più che il reale stato dell’economia, gli azionisti hanno il potere di influenzare il modo in cui le aziende operano. Con una prospettiva a lungo termine, le aziende possono concentrarsi su una crescita sostenibile, su pratiche etiche e su contributi economici autentici, allineando le motivazioni del profitto al benessere della società.

In definitiva, se riconosciamo i limiti del mercato azionario come indicatore economico, possiamo lavorare per un’economia che serva più dei soli azionisti, promuovendo la prosperità per una popolazione più ampia.

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